不少廠家表示，   調研中。若11月不限電，將繼續維持高負荷生產，預計11月開工率將在10月份基礎上小幅提升。11月初下游原料庫存依然不高，加之目前下游利潤尚可，因此預計11月下游對原料推銷量將繼續維持在高位。

 近日，   人民幣升值、節能限電、加息等一連串宏觀調控的變化。中國大宗品市場漲勢如虹，聚烯烴也不例外。油價高位運行以及通脹預期的支撐下，局部業者對第四季度聚烯烴價格走勢看法以樂觀居多，但也有局部市場人士擔憂缺乏下游實際需求支撐，漲勢恐難持久。

似乎足可以將下游帶入旺季不旺的尷尬境地。但周一，由中國物流與推銷聯合會發布的推銷經理人指數(PMI由9月的53.8升至10月的54.7匯豐中國制造業推銷經理人指數從52.9上升至54.8這是該數據自2004年4月首次發布以來，呈現的最大的環比增幅之一。

此以農膜，   實際情況究竟如何？易貿對下游進行了月度調研。集裝袋，BOPP膜及PE管材為例，揭開聚烯烴下游需求的神秘面紗：

   節能限電影響逐步消退：農膜廠開工“一枝獨秀”

集裝袋、BOPP膜以及PE管材開工率不及預期，   受9月份江浙地區節能限電影響。尤其是BOPP膜開工明顯下滑。局部廠家原計劃9月份提高開工率，但因限電只能繼續維持低負荷運轉，而原本滿負荷的下游工廠則自愿降負生產，只有個別在工業園區內或自備發電機的企業未受到太大影響。

因華東、華南大部分企業開工本就不高，   農膜方面。而華北地區并未受到限電影響，因此9月份農膜開工“一枝獨秀”走高。

具體來看，   聚烯烴下游對原料的整體需求在9月份經歷下跌。除農膜小幅下降外，其余三個行業對原料的需求均明顯減少。當然，這也與9月份聚烯烴價格震蕩，買家以消耗原料庫存為主，按需采購有關。而10月在價格上沖的過程中，廠家庫存呈上升趨勢，逢低吸貨從10月初便開始演繹。

因下游逐步進入生產旺季，   調研發現。且10月份江浙地區限電基本結束，因此下游開工大幅提升。尤其是BOPP膜，因9月限電成為四個行業中的重災區”訂單完成情況受到影響，而10月份BOPP膜廠家大部分都滿負荷運行，整體開工率達到95%以上。

農膜也有大幅提升，   此外。從9月份60%左右的平均開工率提高至79%盡管下游對高企原料價格較為抵觸，大量的原料貯藏意愿不高，但因開工率明顯提升，各廠家不得不接受高價原料，以維持生產。10月份集裝袋、農膜等下游對原料的推銷量明顯增加，下游總體對原料的需求位于一年來的高位，說明10月份下游需求強勁。

   聚焦利潤率-PE管”看上去很美？

農膜企業10月份對農膜的報價走高，   鑒于原料及農產品價格都有不同水平上漲。利潤水平明顯上升。而9月BOPP膜因限電開工率下降，供應有所減少，廠家紛紛上調報價，漲幅大于原料利息增加，因此10月利潤水平可觀。

并非所有下游都在此次產業鏈的價格上漲傳導中受益。PE管材廠家反映，   然而。盡管原料利息大幅增加，但考慮到終端買家接受能力，廢品價格漲幅不大，因此其利潤空間受到擠壓。雖在8月份之前，PE管利潤一直居于四個下游之首，但近兩個月已跌至其他產品之下。

   未來訂單存在不確定性

下游內貿銷售好于9月，   10月。但局部下游入口情況不佳。

這是因為9月份限電使得局部廠家無法按時交單，   1.BOPP膜銷售情況略有改善。而集中在10月完成。局部廠家考慮到原料價格不穩，以接短期訂單為主，防止原料漲價后利潤空間收窄。

外需仍不穩定，   2.集裝袋行業以出口為主的加工企業稱。加上人民幣升值，國外訂單數量明顯減少，目前已有局部企業開拓內銷市場以求轉型。

由于今年預期寒冬，   3.農膜企業則反映。加之農產品價格已開始飛漲，農民生產積極性提高，大棚膜等需求表示強勁，除華南極個別廠家訂單接收情況不佳之外，絕大部分地區農膜廠訂單增加。

不少企業出現供不應求的情況，   4.PE管目前屬于旺季。訂單普遍好于9月。調研的企業中，局部訂單可供生產1/2-2個月，有20%多的企業訂單甚至在60天以上。然而，南方個別地區11月開始霜凍，戶外工程量將下降，因此10月管材的銷售情況并未出現好轉。