目前中國(guó)國(guó)內(nèi)棉價(jià)折算在2美分之多，   此外。而目前ICE期棉停留在1.5美分之下，內(nèi)外盤(pán)市場(chǎng)過(guò)大的不合理價(jià)差，勢(shì)必將來(lái)走向回歸。從基本面來(lái)看，美棉銷售進(jìn)度超越80％，且創(chuàng)1925年以來(lái)的低庫(kù)存水平，中國(guó)國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量縮減、品級(jí)下降都可能逾越市場(chǎng)預(yù)期，后市二者很可能走出外棉繼續(xù)補(bǔ)漲的格局，從而對(duì)外盤(pán)發(fā)動(dòng)提供利好環(huán)境。因此，此次公布的利好演講，包括后期可能繼續(xù)調(diào)整中國(guó)產(chǎn)量等數(shù)據(jù)，將繼續(xù)在行情上得到體現(xiàn)。

不能單憑一兩日行情對(duì)市場(chǎng)作出方向性的逆轉(zhuǎn)判斷，   鄭棉出現(xiàn)全線跌停行情。當(dāng)然。但有一點(diǎn)，即未來(lái)棉花不可防止地進(jìn)入高位劇烈動(dòng)搖行情之中。短期充分考慮資金面影響之外，還應(yīng)密切關(guān)注接下來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量?jī)r(jià)的變化，以及周邊市場(chǎng)氛圍的演進(jìn)，包括外棉接下來(lái)的走向。

鄭棉在17000附近拉開(kāi)上漲大幕，   自8月上旬開(kāi)始。截至11月上旬最高沖至34000附近，累計(jì)漲幅達(dá)100％，期間僅9月29日、10月27日出現(xiàn)短暫調(diào)整。而昨日出現(xiàn)全線跌停行情，受隔夜美盤(pán)自創(chuàng)紀(jì)錄高位回落并觸及6美分跌停的影響，不過(guò)高位面臨資金換手風(fēng)險(xiǎn)，以及獲利盤(pán)積累的技術(shù)超買壓力也是主要原因，收盤(pán)鄭棉主要合約在跌停板價(jià)位均出現(xiàn)大量賣單可以作為印證。當(dāng)然，不能單憑一兩日行情對(duì)市場(chǎng)作出方向性的逆轉(zhuǎn)判斷，但有一點(diǎn)，即未來(lái)棉花不可防止地進(jìn)入高位劇烈動(dòng)搖行情之中，短期充分考慮資金面影響之外，還應(yīng)密切關(guān)注接下來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量?jī)r(jià)的變化，以及周邊市場(chǎng)氛圍的演進(jìn)，包括外棉接下來(lái)的走向。

   一、USDA 11月供需演講利好效應(yīng)料不會(huì)很快消失

從主要品種來(lái)看，   美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月供需演講顯示。小麥玉米基本符合此前市場(chǎng)預(yù)期，而豆類以及棉花則集中呈現(xiàn)利多色彩。棉花方面，此次大幅調(diào)低中國(guó)本年度期初庫(kù)存65.4萬(wàn)噸，調(diào)低本年度產(chǎn)量32.6萬(wàn)噸至653萬(wàn)噸，調(diào)增進(jìn)口量43.6萬(wàn)噸至327萬(wàn)噸；同時(shí)美國(guó)方面調(diào)低產(chǎn)量，調(diào)增出口，將期末庫(kù)存調(diào)低至47.9萬(wàn)噸，為1925年以來(lái)的低位，利多基調(diào)明顯，且未來(lái)中國(guó)產(chǎn)量仍有下調(diào)可能。