調控不止”正是當下房地產行業的寫照。這對投資者來說，房價不降。反而可能出現政策協助打壓地產股，提供買入機會的局面，但應該進行細分，而抓大放小是一條基本的原則。有分析師認為。

房地產市場"洗牌戰"所難免，     隨著調控的深入及其效應的發生。相應地，股票市場上也將有所反應。有業內資深人士分析認為。

爭相“甩買”房地產股權

弘業股份發布公告稱，5月18日。公司擬通過江蘇省產權交易所掛牌轉讓所持南京愛濤置地有限公司12%股權，以該股權的評估值1014.20萬元為掛牌價，公司關聯方江蘇愛濤置業有限公司擬受讓該股權。轉讓目的整合優化內部資源、重點推進主營業務經營目標”

宏達股份及其控股子公司四川華宏國際經濟技術投資有限公司與關聯企業四川宏達世紀房地產有限公司控股子公司簽訂了股權轉讓協議》公司、華宏國際分別擬將持有的成都宏達置成房地產開發有限公司93.1%4.9%股權轉讓給世紀房產按置成房產經評估后的凈資產價值1:1比例作價，5月13日。上述股權轉讓價格分別為近11.33億元、近6000萬元。

金發科技已經將持有的長沙高鑫房地產公司75%股權轉讓給廣州誠信投資管理有限公司，另悉。價格為5.54億元；建發股份轉讓上海長進置業公司100%股權。

房地產行業中已經上市的公司并不多，當然。因此，僅僅以上市房地產公司對房地產資產的轉讓還不能反應整個行業的動態。那么，目前整個行業的動態究竟是怎樣的

目前，有知情人士透露。央企非主業房地產開發企業退出房地產資產也正在進行之中。進入5月份以來，僅以北京產權交易所掛牌項目為例，就有中國恒天集團公司、南方工業資產管理有限責任公司、中機十院國際工程有限公司三家央企或者下屬企業甩賣地產股權。其中，中機十院國際工程公司在北京產權交易所將其持有的十院金鑫(洛陽)置業公司35%股權掛單出售，底價是人民幣1157.42萬元。

今年一季度北交所房地產行業共成交標的14宗，北京產權交易所發布的第一季度交易數據顯示。總額25.81億，其中受讓方七成為非國有企業。

資金是最大的瓶頸”

其中資金方面的壓力最大。成都某中小房企老總表示，現在才真正感到調控政策帶來的壓力。今年三季度如果還沒有更多融資渠道，那他肯定就扛不住了估計到那個時候才真正是地產股權轉讓的高峰時段。

現在房地產企業的融資渠道究竟還有多少？從傳統的而且也是主要的融資渠道銀行貸款來看，那么。現在監管層盯得最緊的也就是這一塊貸款。總行已經打過多次招呼了要求對中小房企的貸款從嚴控制，一般情況下基本上不會放出去，出了事，哪個負得起這個責任？成都一家銀行的客戶經理表示。

對中小房企來說，對于目前比較流行的房地產信托融資。同樣可望而不可及。融資利息比銀行貸款高不說，而且融資門檻更高，許多中小房企并不具備相應抵押、擔保物。上述房企老總說，曾經找過幾家信托公司，得到回答都差不多需要沒有任何瑕疵的抵押、擔保物，而且這些抵押、擔保物基本上只限于房產或者土地使用權，其他東西一般不會考慮。

信托機構越來越擔心房產價格大幅下跌，由于繼續不時的房地產調控。因此，對抵押、擔保物的折扣打得很“兇”最多有可能依照現在評估值打對折(即折價50%

除了上述原因外，事實上。目前對房地產信托的監管風險也在升級。信托專家，中國資本市場有限公司首席經濟學家孫飛說，銀監會加強房地產信托業務監管并非今日始，也非明日終。早在今年1月20日中國銀監會就下發了通知，要求各商業銀行需在2011年年底前將銀信理財合作業務表外資產轉入表內，要求各信托公司對商業銀行未轉入表內的銀信合作信托貸款，依照10.5%比例計提風險資本。

也是促使管理層再下重手調控的原因之一。孫飛說，目前房地產信托存在風險隱患。尤其是限購令”出臺打亂了房地產企業的銷售業績預期，很可能因此出現還款資金不能按期到位的情況。這標明隨著房地產調控繼續加強，真正的房地產冬天會到來，資金鏈脆弱的中小開發商會首當其沖。

房地產股機會有分歧

去年以來的地產股一路坎坷，目前我對地產股持暫時回避的態度。成都秉健投資管理有限公司總經理劉杰說。目前地產股確實很便宜，希望地產股“時來運轉”心情可以理解，但還得面對現實：一個現實是雖然各地的限購令”出臺了但正在上海、重慶試點的房產稅是肯定要在全國普遍實施的而一旦普遍實施，對房地產行業的打擊不可低估。

雖然目前的地產股估值便宜，對地產股同樣不感興趣的還有上海匯利資產管理有限公司總經理何震。賺錢才是硬道理。但賺不到錢，這于投資又有何益？何震表示。

目前市場人士對地產股的態度也并非“一邊倒”海通證券研究演講指出，不過。截至5月16日，房地產板塊動態PE20.68倍，5月后國內房地產行業有望呈現“價跌量升”良性局面，行業后期將有望出現較大估值修復行情。

4月全國商品房開發投資額4494億元，國金證券監測的數據顯示。同比增長34.6%投資增速略超預期。4月份34.6%同比增速較3月的33.2%略有上升，高于去年全年33.2%增速，從2002年以來的歷史來看，目前超越34%投資增速也在高位，這說明了當前房地產開發商對未來一段時間的房地產市場依然持有一定的樂觀預期，這也有望給A股市場的地產股帶來一定的投資機會。

國金證券推薦三類公司：一是抗風險能力較強的一線龍頭，此背景下。包括保利地產、萬科、金地集團、有優質項目的重估折價率較高的華業地產和冠城大通。